차트에 실적까지 보면 더 벌까?
14년 돌려본 결과

깡토의 《손실은 짧게 수익은 길게》를 읽고 궁금한 게 생겼다.

실적이 진짜 좋아지는 기업만 남기면 추세추종 성과도 좋아질까?

깡토는 그냥 많이 오른 종목을 사지 않는다.

이익이 크는지, 현금은 도는지, 재무적으로 무리하진 않는지 같이 본다.

그 관점을 빌려 재무 조건을 숫자로 만들었다.

이름은 K-FUND, 일명 '깡토 조건'이다.

책에 그대로 나오는 공식이 아니라 내 백테스트에 맞게 다시 짠 거다.

14년치로 돌린 결과와, 그래도 아직 시스템에 안 넣은 이유는 끝에 적었다.

어떤 회사를 남겼나

조건은 이렇다.

• 최근 12개월 매출이 전년보다 성장했을 것
• 최근 12개월 영업이익이 흑자이고, 15% 이상 성장했거나 흑자로 전환했을 것
• 영업이익률이 전년보다 나빠지지 않았을 것
• 영업현금흐름이 플러스일 것
• 순부채가 EBITDA의 3배 이하일 것

싼 기업을 찾는 조건이 아니다. 식당으로 치면 메뉴 값이 싼 집이 아니라, 손님이 늘고 장사가 남는 집을 고르는 쪽이다.

그때 알 수 있던 숫자만 썼다

제일 조심할 건 미래 정보다.

2015년 실적을 2015년 초부터 안다고 치면 결과가 부풀려진다.

시험 끝나고 받은 답안지로 공부한 셈이다.

그래서 SEC EDGAR 원본을 쓰고, 각 숫자는 공시 접수 다음 거래일부터만 반영했다.

기간은 2012년 6월부터 2026년 9월까지다.

미국주식 999개 종목에서 나온 83,063개 신호로, 같은 날 신호 중 무엇부터 사느냐를 달리한 48개 경로를 비교했다.

결과는 꽤 좋았다

연복리(CAGR)는 자산이 매년 평균 얼마나 불었는지, 최대낙폭(MDD)은 고점에서 저점까지 가장 크게 떨어진 비율이다.

거래당 평균 R 배수는 각 거래의 손익을 그 거래에서 처음 잡은 손절 위험으로 나눈 값이다.

PF는 번 돈을 잃은 돈으로 나눈 값이다.

내 백테스트에서는 K-FUND를 넣자 연복리는 오르고 MDD는 내려갔다. 평균 R과 PF도 내가 시험한 재무 조건 중 제일 높았다.

신호는 6분의 1, 돈은 안 놀았다

내 백테스트에서 규모는 이렇게 바뀌었다.

신호는 6분의 1로 줄었는데 거래 수와 투자비중은 거의 그대로였다.

동시에 위험을 걸 수 있는 자리(리스크 슬롯)를 채울 만큼 신호가 남아 있었던 거다.

대박 한 종목에 덜 기댔다

수익이 몇 거래에 몰리는 정도를 비교하면 이렇다.

그 경로에서 기존 전략은 총수익의 34%가 WDC 한 종목에서 나왔다.

추세추종은 원래 몇 번의 큰 수익으로 먹고산다.

그래도 몇 종목만 빠지면 무너지는 구조는 불안하다.

1등 한 명이 평균을 끌어올리는 반보다 잘하는 애가 여럿인 반이 안정적인 것과 같다.

가장 반가운 변화는 수익이 덜 몰렸다는 거다.

그래도 바로 넣진 않는다

48개 경로 중 K-FUND가 나았던 건 34개다.

약 3분의 1에선 오히려 나빠졌다.

내가 실제로 겪는 건 평균이 아니라 그중 하나의 경로다.

개선은 대부분 2020년 이후에 나왔다.

어디서나 통하는 조건인지, 최근 성장주 장세에만 잘 맞았던 건지는 아직 모른다.

좋은 종목을 골랐다는 증거도 부족하다.

통과 거래의 평균 성과가 탈락 거래보다 높긴 했지만, 표본이 적어 신뢰구간(참값이 있을 법한 범위)에 0이 걸렸다.

내가 보기엔 K-FUND는 같은 날 뜬 신호 중 누가 리스크 슬롯을 먼저 차지하는지, 그 순서를 바꾼 쪽에 가깝다.

싸다고 좋은 건 아니었다

PEG 같은 지표로 싼 종목부터 사게도 해봤다.

결과는 나빴다. 내 백테스트에선 싼 종목부터 사는 방식이 기존 전략보다 못했다.

좋은 회사와 싼 주식은 같은 말이 아니다.

아직은 후보다

생존편향도 남아 있다.

지금 유니버스는 2026년 지수 구성종목 기준이라 파산하거나 상장폐지된 기업이 빠져 있다.

다음엔 그런 기업까지 넣어 다시 돌려볼 생각이다.

숫자가 좋아질 때마다 룰을 붙이면 시스템은 금방 누더기가 된다.

내가 원하는 건 왜 먹히는지 설명할 수 있고 다른 시기에도 살아남는 조건이다.

K-FUND는 유망하다. 하지만 아직 후보다.